Meisterwert Perspektive und das Börsengeschehen im September 2024
Das herausragende Ereignis im September war zweifelsohne die Leitzinssenkung in den USA, die von vielen unerwartet hoch ausfiel. Eine Reihe großer Indizes konnte mit diesem Rückenwind neue historische Höchststände erreichen, zumal weitere Zinssenkungen in Aussicht gestellt wurden. Nach Einschätzung der US Notenbank wurde damit die Inflation erfolgreich eingedämmt, Rezessionsrisiken wurde vorgebeugt. In der Erklärung zur Leitzinssenkung hob man hervor, dass das Tempo weiterer Zinssenkungen nicht mit hoher Geschwindigkeit fortgesetzt werden wird – dies hätte zu Rezessionsbefürchtungen am Markt führen können. Vielmehr wurde betont, dass die USA zusammen mit Indien derzeit den Motor der Weltwirtschaft darstellen.
Wertentwicklung des Fonds Meisterwert Perspektive
Die aktuelle Marktsituation
Zyklische Unternehmen, hierbei insbesondere die Hausbauer und Baumarktketten, sowie Technologiewerte profitierten überproportional von den aktuellen Aussagen zu Zinsen und Konjunktur. Der Aufschwung an den Aktienmärkten steht damit auf breiterem Fundament als im Januar, als die Technologiewerte eindeutig dominierten. Weitestgehend ausgenommen von der positiven Entwicklung war jedoch Intel. Offensichtlich steckt das Unternehmen tiefer in der Krise als noch vor Wochen angenommen. Selbst der hochsubventionierte Neubau einer Fabrik bei Magdeburg wurde nun abgesagt.
Die geopolitischen Krisen und die US Präsidentschaftswahlen traten jüngst ein wenig in den Hintergrund. Beim Öl sehen wir nur eine zögerliche Erholung von den zuletzt eingetretenen Verlusten, obwohl einige Fundamentaldaten darauf hingedeutet hatten, dass die Ölpreise wieder anziehen könnten. Die steigende Produktion in Staaten, die nicht der OPEC angehören, dürfte dazu beigetragen haben. Gold konnte unmittelbar von den Zinssenkungen profitieren und erreichte Werte von mehr als USD 2.600 für die Feinunze. Neben der Zinssenkung trug die unsichere Lage im nahen Osten zu den Preissteigerungen bei.
Der Blick in die Fondswerkstatt
Die Neuzusammensetzung des Meisterwert Perspektive Portfolios hat es diesen Monat erneut in sich. Ein Dutzend Titel mussten das Portfolio verlassen und wurden ersetzt. Meist kam es zu Verletzungen des Beta, bei einigen waren Kurspotentiale erschöpft und es konnten ansehnliche Gewinne realisiert werden. Wie auch schon in den letzten Monaten konnten wir uns im September über einen neuen historischen Höchststand im Fonds freuen.
Bei CTS Eventim, Rio Tinto und der Hotel- und Restaurantgruppe Whitbread konnten wir durch Teilverkäufe bereits Gewinne realisieren. Der kanadische Pipelinebetreiber Pembina, der Versicherer Allianz, die Commerzbank, die Bank of New York, der französische Pharmakonzern Sanofi und der japanische Maschinenbauer Fanuc haben sich aus dem Meisterwert Perspektive verabschiedet. Neu aufgenommen wurde die US Bank Wells Fargo – bekannt aus vielen Westernfilmen als Betreiber von Postkutschen – heute eine moderne Bank. Der US Versicherer American International Group, das deutsche Pharmaunternehmen Merck KGaA, das deutsche Wohnungsunternehmen Vonovia, die British
Telecommunication und das Ölunternehmen Chevron sind neben anderen ebenfalls neu hinzugekommen. Als absoluten Newcomer im Portfolio begrüßen wir den kanadischen Supermarkt George Weston. Das Unternehmen verarbeitet und vertreibt mit 221000 Mitarbeitern Lebensmittel und Drogerieartikel an Lebensmittelgroßhändler, Warenlager sowie Privatkunden.
Das Portfoliobeta ist mit 0,73 im defensiven Bereich positioniert, die erwarteten Dividendenrenditen lassen mit durchschnittlich 3,5 % attraktive Zahlungen erwarten.