Meisterwert Perspektive und das Börsengeschehen im Juni 2024
Auch wenn die Zinssenkungserwartungen tendenziell zurückgehen – die EZB hat erstmals seit 2016 ihre Leitzinsen reduziert und ist damit vor der FED in den Ring gestiegen. Ende 2023 bestand die Sorge, dass eine zu restriktive Geldpolitik das Wachstum ersticken könnte. Nach jüngsten Erkenntnissen zeigt sich in Europa und Nordamerika aber eine robuste konjunkturelle Entwicklung.
Wertentwicklung des Fonds Meisterwert Perspektive
Die aktuelle Marktsituation
Die EZB hat erneut betont, dass Inflationsschmerzen zwar weiterhin zu spüren sind, die Inflation sich aber unter Kontrolle befindet. Damit ist im kommenden Jahresverlauf mit weiteren Lockerungen zu rechnen. Eine Zinssenkung kommt generell besonders dem Aktienmarkt zugute, denn die in Konkurrenz stehenden Passivanlagen verlieren an Attraktivität. Aktuell bleibt dabei allerdings die Frage noch offen, wie schnell und deutlich die Zinssenkungen ausfallen werden. Es ist nicht davon auszugehen, dass entsprechende Maßnahmen in Form einer Art Automatismus einfach umgesetzt werden.
Unsere Meinung steht: Aktien bleiben nach wie vor unser Favorit. Auch wenn die Kursniveaus hoch und Aktien auf den ersten Blick teuer scheinen, so wird dies durch höhere Gewinne mehr als nivelliert. Essenziell ist dabei jedoch eine geeignete Selektion. In der Vergangenheit bescherte nahezu alles, was AI, KI oder ähnliches im Namen oder Tätigkeitsfeld trug, eine Aufwärtstendenz. Die höheren Unternehmensgewinne ziehen sich mittlerweile jedoch auch durch andere Sektoren, was dem Aktienmarkt insgesamt mehr Stabilität verleiht. Strukturell sehen wir gute Chancen in Japan, auch wenn die US-Konjunktur weiterhin „wie geschmiert“ läuft. Im europäischen Umfeld hat Frankreich für etwas Unruhe gesorgt, getrieben durch Macrons Ankündigung von Neuwahlen. Auch wenn sich die Situation aktuell etwas beruhigt hat, sind die Risikoaufschläge in französischen Staatsanleihen doch deutlich höher als vor dem 9. Juni 2024.
Die skizzierte Konjunkturdynamik könnte stabilisierend auf den Ölpreis wirken und bestehende Nachfrageimpulse, z. B. aus dem verarbeitenden Gewerbe, dürften eine Preisunterstützung darstellen. Wir hoffen in diesem Kontext, dass die Entscheidungen der OPEC+ diese Aufwärtsbewegung nicht zu stark ausbremsen.
Der Blick in die Fondswerkstatt
Mit einer erwarteten Dividendenrendite von 3,88% und einem beta von 0,77 startet der Meisterwert Perspektive sommerlich in den Juli.
Im Zuge der letzten Reallokation haben wir uns von 11 Titeln vollständig oder teilweise getrennt, darunter Murata Manufacturing Co. Ltd., Honeywell, Metlife, UniCredit, Frontline und Tesco. Auf der Käuferseite sind wir insgesamt 14mal tätig geworden. Davon wurden 8 Positionen neu aufgenommen, Zukäufe wurden bei 6 Titeln vorgenommen, darunter Cenovus Energy Inc., Pempina Pipeline, BP PLC, Daiwa House und Arcelormittal. Als Neueinsteiger im Meisterwert Perspektive begrüßen wir bekannte Werte wie AstraZeneca PLC, Sanofi, Renault, Fedex oder Shell.
Weiter sind Akzo Nobel und Accenture neu im Portfolio. Akzo Nobel hat seinen Sitz in den Niederlanden und ist ein weltweit tätiges Großunternehmen, welches sich in zwei Hauptgeschäftsfelder gliedert: Spezialchemie und Farbenherstellung. Die Accenture PLC ist einer der weltweit größten Dienstleister für den Bereich Unternehmens- und Strategieberatung. Weitere Geschäftszweige beschäftigen sich mit Technologie und Outsourcing. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Dublin und beschäftigt weltweit 733.000 Mitarbeiter.
Eines ist klar: Der Wandel der Welt hält auch in den warmen Monaten nicht inne. Deshalb wird in unserer Fondswerkstatt im Sommer weiter fleißig gearbeitet – bleiben Sie gespannt.